J-Curve: differenze tra le versioni

Versione delle 23:21, 9 mar 2018

Versione delle 22:11, 1 feb 2022

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{{S|finanza aziendale}}

[[File:JCurve.jpg|thumb|upright=2.3|J Curve Effect]]

La '''J-Curve''' illustra l'effetto della [[illiquidità]] di un fondo di [[private equity]] sul suo NAV ([[Net Asset Value]]). Tracciando un grafico, rispetto al tempo, del ritorno del NAV annualizzato di un fondo di private equity (dal momento del lancio alla fine), si evidenzia ununa curva a "J": l'effetto J Curve.

La consuetudine di spesare le [[management fee]] e i costi di avviamento sul fondo crea un disallineamento dal [[valore di libro]] in aggiunta al fatto che gli investimenti "in perdita" manifestano i loro impatti prima (in senso temporale) dell'incasso dei proventi degli investimenti migliori, che devono essere mantenuti al costo storico e non prospettico in quanto illiquidi (international Venture Capital Association guidelines): il risultato è che un fondo avrà rendimenti negativi nei primi anni di vita (3-4 anni) per poi crescere esponenzialmente negli anni seguenti