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{{S|borsa valori}}

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{{S|economia}}

L''''index linked''' (collegato ad un indice) è una forma di investimento il cui rendimento è legato all'andamento di uno o più indici azionari. <br>

== Descrizione ==

Generalmente questo tipo di investimento è associato a una [[polizza]] di assicurazione sulla vita, nella formula di [[bancassicurazione]]. In generale la quota del premio di assicurazione è investita in strumenti che replicano gli indici (solitamente azionari) cui la polizza è collegata. Tipicamente tali strumenti sono prodotti strutturati ''ad hoc''. <br>

Poiché il rendimento degli indici è incerto e può essere non adatto al profilo di rischio dei clienti, spessotalora l'investimento è accompagnato da una '''garanzia''', valida alla scadenza della polizza, sul capitale investito. In tal caso, la maggior parte dei soldi è investita in [[Obbligazioneobbligazione (finanza)|obbligazioni]] ''zero coupon'' (che appunto garantiscono la restituzione del capitale alla scadenza della polizza), mentre una parte residuale viene investita in prodotti strutturati che forniscono l'esposizione richiesta agli indici.<br>

Naturalmente la garanzia fornita dagli ''zero coupon'' è effettiva solo se l'emittente non fallisce, altrimenti (come avvenuto nel caso delle obbligazioni emesse da [[Lehman Brothers]]) il sottoscrittore della polizza sopporta anche il rischio di perdita del capitale, a meno che non intervenga la compagnia assicuratrice facendosi carico della garanzia. Ciò tuttavia non è detto che si verifichi, dal momento che di solito non c'è alcun obbligo contrattuale in tal senso <ref>[http://www.businessonline.it/news/7788/Rimborso-polizze-Index-Linked-legate-a-Lehman-Unipol-procede-Ma-anche-l-Ania-si-muove.html Unipol decide di rimborsare il capitale delle polizze legate a Lehman]</ref>.

I titoli a copertura delle obbligazioni offerte non rappresentano l'entità di riferimento delle prestazioni, ma esclusivamente la copertura finanziaria della compagnia a fronte degli impegni contrattuali.

== Costi ==

I costi di questo tipo di prodotto si possono dividere in '''espliciti''' e '''impliciti'''. I costi espliciti sono dettagliati nel [[prospetto]] dell'investimento e riguardano i costi della polizza di assicurazione. I costi impliciti si riferiscono invece agli strumenti in cui la polizza investe:

* obbligazioni ''zero coupon'', perché quasi sempre si tratta di emissioni apposite il cui prezzo di acquisto potrebbe essere più elevato del prezzo che prevarrebbe in un libero mercato

* prodotti strutturati, perché quasi sempre essi incorporano strumenti [[strumento derivato|strumenti derivati]] il cui prezzo non è fissato in modo trasparente

* eventualmente fondi comuni, perché su di essi si paga una commissione di gestione

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== Voci correlate ==

* [[Investimento]]

* [[Polizza vita unit linked]]

{{Portale|economia}}

[[Categoria:EconomiaServizi finanziari]]