Tasso di rendimento apparente: differenze tra le versioni

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{{C|[[Wikipedia:Niente ricerche originali]] e senza fonti, con fatti commisti ad opinioni|diritto|novembre 2014}}

{{Diritto della previdenza sociale in Italia}}

Il '''tasso di rendimento apparente''', detto anche '''tasso di rendimento implicito''', nel caso di [[sistema pensionistico obbligatorio|sistemisenza pensionisticipatrimonio obbligatoridi previdenza]] con [[sistemaschema pensionistico senzacon coperturaformula patrimoniale|gestionedelle finanziariarendite senzapredefinita coperturaè il coefficiente che applicato come se fosse un [[tasso di patrimonialeinteresse]], ènella il[[legge tasso,di incapitalizzazione]] terminipermette monetaridi ovalutare realila conremunerazione apparente cuiche lo Stato o l'[[ente previdenziale]] remuneradà iai [[contributi obbligatori per le assicurazioni obbligatorie]] versati dal lavoratore o dal cittadino, anonostante secondanon delci modellosia previdenzialealcun [[patrimonio di previdenza]] ovvero [[Capitale (economia)|capitale]], che possa produrre tale rendimento.

Il tasso di rendimento apparente può essere nominale o reale.

Se la valutazione è fatta al netto dell'inflazione, il tasso di rendimento apparente è reale.

Se la valutazione è fatta al lordo dell'inflazione, il tasso di rendimento apparente è nominale.

Nel caso in cui lo schema pensionistico con formula delle rendite predefinita applicato sia il metodo di calcolo contributivo a capitalizzazione simulata sulla crescita, il tasso di rendimento apparente coincide con il tasso annuo di capitalizzazione per la rivalutazione del montante contributivo individuale solo se il [[coefficiente di trasformazione in rendita]] applicato nella formula predefinita per il calcolo della pensione di vecchiaia coincide con la vita media dell'individuo al quale lo Stato assegna la rendita.

Nel caso quindi di utilizzo di un metodoqualsiasi [[PAYG]]altro diversoschema dalpensionistico [[metodocon diformula calcolodelle contributivorendite a capitalizzazione simulata]]predefinita, è il tasso che applicato ai [[contributi obbligatori per le assicurazioni obbligatorie|contributi previdenziali]] versati relativi alla [[assicurazione sociale per la vecchiaia]], corrisponde alalla [[montante contributivoriserva individualematematica]] aldi momentocopertura delladelle concessioneobbligazioni delladerivanti dalla [[pensione]] di vecchiaia al momento della sua concessione.

== Applicazione ==

Matematicamente il tasso di rendimento apparente è definito come il [[tasso di interesse]] ''<math>i_a</math>'' che applicato alla [[legge di capitalizzazione]] rende il [[debito pensionistico]] latente o [[riserva matematica]] o montante contributivo individuale apparente di una serie di versamenti di [[contributi previdenziali]], posto ovviamente che questo tasso ''<math>i_a</math>'' esista nell'intervallo <math>(</math><math>0</math><math>+</math><math>inf</math><math>)</math> e che sia unico.

Per cui, il tasso di rendimento apparente si calcola risolvendo l'[[equazione]] del [[debito pensionistico latente]] con '''<math>i_a</math>''' tale che il valore del debito pensionistico latente <math>DPL_n</math> sia stabilito pari a quello fissato dallo schema pensionistico con formula delle rendite predefinita.

<math>DPL_n=CF_1 {(1+i_a)}+ CF_2 {(1+i_a)}^2+\cdots+ CF_n {(1+i_a)^n}</math>

ovvero:

<math>[1]\quad\quad \sum_{t=1}^n {CF_t}{(1+i_a)^t} = DPL_n </math>

Dove:

* '''<math>t</math>''': scadenze temporali;

* '''<math>CF_t</math>''': flusso finanziario dei contributi previdenziali (positivo) al tempo ''<math>t</math>'';

In un senso il tasso ''<math>i_a</math>'' rappresenta il tasso di interesse pagato dall'ente gestore che si accolla il debito pensionistico latente.

Il tasso di rendimento apparente non può essere calcolato direttamente, ma, come detto, si deve risolvere ricorsivamente la menzionata [[equazione polinomiale]].

Nel caso quindi di utilizzo di un metodo [[PAYG]] diverso dal [[metodo di calcolo contributivo a capitalizzazione simulata]], è il tasso che applicato ai [[contributi obbligatori per le assicurazioni obbligatorie|contributi previdenziali]] versati relativi alla [[assicurazione sociale per la vecchiaia]], corrisponde al [[montante contributivo individuale]] al momento della concessione della [[pensione]] di vecchiaia.

Nel caso di [[sistema pensionistico senza patrimonio di previdenza]] il costo derivante dal tasso di rendimento apparente, poiché non vi è [[patrimonio di previdenza]] è accollato alle generazioni successive determinando il cosiddetto [[furto intergenerazionale]].

==Applicazione==

Nel caso in cui il metodo [[PAYG]] usato nel sistema pensionistico obbligatorio è il [[metodo di calcolo contributivo a capitalizzazione simulata]], il tasso di rendimento implicito coincide con il coefficiente di rivalutazione applicato in tale metodo ossia con il [[tasso annuo di capitalizzazione per la rivalutazione del montante contributivo individuale]].

== Il tasso di rendimento apparente in Italia ==

Negli altri casi si ipotizzano dei metodo di capitalizzazione dei contributi che conoscendo la formula applicata nel metodo PAYG che si vuole analizzare, restituisce un tasso di rendimento implicito che rappresenta la "generosità" del metodo PAYG applicato.

In Italia gli enti previdenziali in fase di avvio della loro gestione, nel caso di utilizzo di uno schema pensionistico con formula delle rendite predefinita sono stati particolarmente generosi, con casi particolari di tassi di rendimento apparente superiore al tasso di usura, come nel caso delle [[pensioni baby]] o della [[pensione gonfiata]].

== Note ==

<references />

== Bibliografia ==

=== Leggi ===

* {{Cita legge italiana

|tipo=legge

|anno=1995

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===News===

* {{Cita news

|lingua=it

|autore=Laura Cavestri

Riga 35 ⟶ 62:

|cid=S2420111221

}}

* {{Cita news

|lingua = it

|url = http://www.asca.it/news-Pensioni__Fornero__non_pensabile_siano_piu__lunghe_della_vita_lavorativa-1204825-ECO.html

|titolo = Pensioni: Fornero, non pensabile siano più lunghe della vita lavorativa

|pubblicazione = ASCA

|accesso = 3 aprile 2013

|cid = ASCA20121008

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|dataarchivio = 25 ottobre 2013

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* {{Cita news

|lingua=it

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===Web===

* {{Cita web

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|url=http://docs.google.com/viewer?url=http://www.irdcec.it/disknode/get/120/DOC_2003_22_Previdenza.pdf?download

|autore = Sergio Nisticò

|titolo = Dall’uniformità dei tassi di sostituzione all’uniformità dei rendimenti individuali: alcune riflessioni sull’equità e la sostenibilità del modello NDC*

|accesso = 6 settembre 2014

|cid = MPS Studi e Note di Economia 2009

|urlmorto = sì

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|dataarchivio = 13 settembre 2014

}}

* {{Cita web

|url=httphttps://docs.google.com/viewer?url=http://www.irdcec.it/disknode/get/120/DOC_2003_22_Previdenza.pdf?download

|titolo=Sistemi finanziari di gestione dei fondi previdenziali e metodi di calcolo delle prestazioni

|accesso=20 marzo 2013

|cid=SistemiGestionePrevidenziali

}}

* {{Cita web

|url = http://www.lavoro.gov.it/Lavoro/md/AreaLavoro/previdenza/prevObbligatoria/settoreprivatoevoluzionedellalegislazionepensionisticadibase.htm

|titolo = EVOLUZIONE DELLA LEGISLAZIONE PENSIONISTICA DI BASE

|accesso = 4 aprile 2013

|cid = MinisteroLavoroL335/1995

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}}

|dataarchivio = 30 aprile 2013

|urlarchivio = https://archive.is/20130430164905/http://www.lavoro.gov.it/Lavoro/md/AreaLavoro/previdenza/prevObbligatoria/settoreprivatoevoluzionedellalegislazionepensionisticadibase.htm

}}

* {{cita libro

|cognome=Bollino

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|cid=ElementiEconomiaPolitica}}

== Collegamenti esterni ==

==Voci correlate==

* Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione [http://www.covip.it/ COVIP] {{Webarchive|url=https://web.archive.org/web/20140102162249/http://www.covip.it/ |date=2 gennaio 2014 }}

* [[Pensione]]

* [[Metodo di calcolo contributivo]]

* [[Riforma Dini]]

* [[Riforma delle pensioni Fornero]]

* [[Riforma delle pensioni]]

* [[Pensione di vecchiaia]]

* [[Previdenza di primo pilastro]]

* [[Bilancio tecnico attuariale]]

* [[Gestione a ripartizione]]

==Collegamenti esterni==

* Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione [http://www.covip.it/ COVIP]

{{Diritto della previdenza sociale in Italia}}

{{Portale|diritto|economia|lavoro}}

[[Categoria:Sistemi pensionistici]]

[[Categoria:Tutela per l'invalidità la vecchiaia i superstiti]]