Interest Rate Swap: differenze tra le versioni

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== Un esempio di Interest Rate Swap ==

La Banca A propone alla Impresa B un contratto per la copertura di un rischio di oscillazione dei tassi di interesse, su un capitale nozionale di {{m|2000000|u=€ 2.000.000}} per la durata di tre anni a partire dal periodo t: Inizio il 1/6/t e con scadenza il 1/6/t+3. L'accordo prevede che l'azienda pagherà un tasso 4,30% fisso ad ogni scadenza (giugno di ogni anno a partire dal periodo t). La Banca invece si impegna a pagare un tasso variabile euribor 3 mesi rilevato il giorno precedente a ciascuna scadenza del contratto. Il pagamento avviene mediante scambio di differenziali ad ogni scadenza di periodo. Supponiamo che l'euribor di riferimento sia 4,00% al periodo t, il 4,50% al periodo t+1, 5,00% al periodo t+2. Alla fine il vantaggio per l'impresa è dato da: (-6000+4000+14000)=12000 che riceve dalla banca e neutralizza il suo rischio al rialzo dei tassi.

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{| border="4" cellpadding="4" cellspacing="1" style="margin: 1em 1em 1em 0; background: #f9f9f9; border: 3px #aaa solid; border-collapse: collapse; font-size: 95%;"

|- bgcolor="#cccccc"

| '''Scadenze''' || '''Evoluzione Euribor''' || '''Tasso Fisso''' || '''Flussi pagati Banca''' || '''Flussi pagati Impresa''' || '''Differenziale'''|| '''Saldo Banca''' || '''Saldo Impresa'''

|-

| '''!Scadenze''' || '''!!Evoluzione Euribor''' || '''!!Tasso Fisso''' || '''!!Flussi pagati Banca''' || '''!!Flussi pagati Impresa''' || '''!!Differenziale'''|| '''!!Saldo Banca''' || '''!!Saldo Impresa'''

| Scadenza anno t|| 4,00% || 4,30% || {{m|80000|u=€}} || {{m|86000|u=€}} || € 6000 || +{{m|6000|u=€}} || -{{m|6000|u=€}}

|-

| Scadenza anno t+1|| 4,5000% || 4,30% || {{m|9000080000|u=€}} || {{m|86000|u=€}} || {{m|6000|u=€ 4000}} || -+{{m|40006000|u=€}} || +-{{m|40006000|u=€}}

|-

| Scadenza anno t+21|| 5 4,0050% || 4,30% || {{m|10000090000|u=€}} || {{m|86000|u=€}} || {{m|4000|u=€ 14000}} || -{{m|140004000|u=€}}|| +{{m|140004000|u=€}}

|-

| Scadenza anno t+2|| 45,00% || 4,30% || {{m|80000100000|u=€}} || {{m|86000|u=€}} || {{m|14000|u=€ 6000}} || +-{{m|600014000|u=€}} || -+{{m|600014000|u=€}}

|-

|}

[[File:swapsepj.jpg|thumb|upright=1.5|center|Sviluppo grafico contratto swap, la retta rappresenta l'andamento del tasso fisso, la curva l'andamento del tasso variabile]]

</div>

== Utilizzo del contratto IRS ==

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=== Equity swap ===

Lo Equity swap nella forma più semplice è un contratto in cui una delle due parti si impegna, per tutta la durata del contratto, ad effettuare a determinate scadenze dei pagamenti che dipendono dal rendimento di un titolo azionario ([[capital gain]] ovvero, capital gain e dividendi) o di un [[indice azionario]] in cambio dell'incasso di flussi di cassa a tasso fisso.

== Bibliografia ==