J-Curve: differenze tra le versioni

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{{S|finanza aziendale}}

[[Image:JCurve.jpg||thumb|500px|J Curve Effect]]La '''J-Curve''' illustra l'effetto della illiquidita' di un fondo di [[private equity]] sul suo NAV ([[Net Asset Value]]). Plottando su un grafico il ritorno del NAV annualizzato di un fondo di [[private equity]] rispetto al tempo(dal momento del lancio alla fine) si evidenzia un curva a "J": l'effetto J Curve.

[[File:JCurve.jpg|thumb|upright=2.3|J Curve Effect]]

[[Image:JCurve.jpg||thumb|500px|J Curve Effect]]La '''J-Curve''' illustra l'effetto della illiquiditadell'illiquidità di un fondo di [[private equity]] sul suo NAV ([[Net Asset Value]]). Plottando suTracciando un grafico, ilrispetto al tempo, del ritorno del NAV annualizzato di un fondo di [[private equity]], rispetto al tempo(dal momento del lancio alla fine), si evidenzia ununa curva a "J": l'effetto J Curve.<ref>{{Cita web|url=https://www.economiareale.club/blog/la-curva-a-j|titolo=Tutto quello che devi sapere sulla J-curve|sito=economiareale.club|lingua=it-IT|accesso=2024-11-17}}</ref>

== Descrizione ==

La consuetudine di spesare le [[managementcommissione fee]]di gestione e i costi di avviamento sul fondo crea un disallineamento dal [[valore di libro]]contabile in aggiunta al fatto che gli investimenti "in perdita" manifestano i loro impatti prima (in senso temporale) dell'incasso dei proventi degli investimenti migliori, che devono essere mantenuti al costo storico e non prospettico in quanto illiquidi (internationalsecondo le indicazioni dell'International Venture Capital Association): guidelinesil risultato è che un fondo avrà rendimenti negativi nei primi anni di vita (3-4 anni) per poi crescere esponenzialmente negli anni seguenti.<ref>{{Cita web|url=http://www.carriedinterest.com/2006/02/weekly_private__2.html|urlarchivio=https://web.archive.org/web/20160811105425/http://www.carriedinterest.com/2006/02/weekly_private__2.html|urlmorto=sì|titolo=The J-Curve Effect|sito=carriedinterest.com|data=2016-08-11|accesso=2024-11-17}}</ref>

Dopo circa 3 anni, si possono iniziare ad avere indicazioni sulla qualità ([[Tasso interno di rendimento|tasso interno di rendimento o IRR]]) del fondo. L'effetto J-Curve è generalmente inferiore (2 anni) per i fondi di [[buyout]] rispetto ai fondi di [[venture capital]] e [[development capital]] (3-4 anni). L'analisi dell'effetto J-Curve è un importante per i fondi di secondario, fondi specializzati nel comperare da investitori quote di fondi di private equity.

Il risultato e' che un fondo avra' rendimenti negativi nei primi anni di vita (3-4 anni) per poi crescere esponenzialemnte negli anni seguenti

== Bilancia commerciale ==

Dopo circa 3 anni, si possono iniziare ad avere indicazioni sulla qualita' dell' taso di rendimento interno ([[IRR]]) del fondo.

La J-Curve è utile per spiegare anche la [[condizione di Marshall-Lerner]]; infatti, in caso di [[deprezzamento]] del [[tasso di cambio]], si ha il cosiddetto effetto J-Curve. Nel breve periodo il deprezzamento del tasso di cambio induce il peggioramento della [[bilancia commerciale]] in quanto si manifesta solo l'effetto prezzo, mentre l'effetto quantità tende ad essere nullo. Questo è dovuto al fatto che nella realtà i consumatori e i produttori reagiscono alle variazioni dei prezzi sulle IM e delle EX in tempi differenti rispetto alle variazioni dei tassi di cambio, di conseguenza le quantità scambiate rimangono per un certo periodo immutate. Nel lungo termine l'effetto quantità si manifesta con intensità crescente e riesce a produrre un incremento delle quantità esportate e una diminuzione delle IM. Questo fa sì che nel lungo periodo la bilancia commerciale migliori.

== Note ==

L'effetto J-Curve e' generalemnte inferiore (2 anni) per i fondi di [[buyout]] rispetto ai fondi di [[venture capital]] e [[development capital]] (3-4 anni)

<references/>

L'analisi dell'effetto '''J curve''' e' un importante per i fondi di [[Secondario]], fondi specializzati nel comperare da investitori quote di fondi di [[private equity]].

== Voci correlate ==

* [[Private equity]]

*[[Categoria:Finanza|J-Curve Effect]]

* [[Private EquityBuyout]]

* [[BuyoutVenture capital]]

* [[VentureDevelopment capital]]

{{Portale|aziende}}

*[[Development capital]]

*[[Categoria:Finanza aziendale|J-Curve Effect]]

[[Categoria:Diagrammi]]