Theismann fu scelto nel quarto giro del Draft NFL 1971 dai Miami Dolphins con la 99<sup>a</sup> scelta al 394º giro del [[Draft delNFL 1971 della [[Major League Baseball]] dai [[Minnesota Twins]]<ref>{{cita web |url=http://www.baseball-reference.com/draft/index.cgi?year_ID=1971&round=39&draft_type=junreg | titolo= "Baseball Draft: 39th Round of the 1971 June Draft" |lingua=en}}</ref>. Dopo che prolungate trattative coi Dolphins fallirono, Theismann firmò coi [[Toronto Argonauts]] della Canadian Football League per 50.000 dollari a stagione<ref>{{cita web |url=http://cfl-scrapbook.no-ip.org/TheismannJoe.php | titolo="CFL Scrapbook" |lingua=en}}</ref>. Con gli Argonauts giocò per tre anni venendo nominato All-Star nel 1971 e nel 1973 e raggiungendo la finale della [[Grey Cup]] nella sua stagione da rookie persa contro i [[Calgary Stampeders]].
