J-Curve: differenze tra le versioni
Contenuto cancellato Contenuto aggiunto
Fix vari |
Aggiungo fonte |
||
Riga 1:
{{S|finanza aziendale}}
[[File:JCurve.jpg|thumb|upright=2.3|J Curve Effect]]
La '''J-Curve''' illustra l'effetto dell'illiquidità di un fondo di [[private equity]] sul suo NAV ([[Net Asset Value]]). Tracciando un grafico, rispetto al tempo, del ritorno del NAV annualizzato di un fondo di private equity, dal momento del lancio alla fine, si evidenzia una curva a "J": l'effetto J Curve.<ref>{{Cita web|url=https://www.economiareale.club/blog/la-curva-a-j|titolo=Tutto quello che devi sapere sulla J-curve|sito=economiareale.club|lingua=it-IT|accesso=2024-11-17}}</ref>
== Descrizione ==
La consuetudine di spesare le commissione di gestione e i costi di avviamento sul fondo crea un disallineamento dal valore contabile in aggiunta al fatto che gli investimenti "in perdita" manifestano i loro impatti prima (in senso temporale) dell'incasso dei proventi degli investimenti migliori, che devono essere mantenuti al costo storico e non prospettico in quanto illiquidi (secondo le indicazioni dell'International Venture Capital Association): il risultato è che un fondo avrà rendimenti negativi nei primi anni di vita (3-4 anni) per poi crescere esponenzialmente negli anni seguenti.<ref>{{Cita web|url=https://web.archive.org/web/20160811105425/http://www.carriedinterest.com/2006/02/weekly_private__2.html|titolo=The J-Curve Effect|sito=carriedinterest.com|data=2016-08-11|accesso=2024-11-17}}</ref>
Dopo circa 3 anni, si possono iniziare ad avere indicazioni sulla qualità ([[Tasso interno di rendimento|tasso interno di rendimento o IRR]]) del fondo. L'effetto J-Curve è generalmente inferiore (2 anni) per i fondi di [[buyout]] rispetto ai fondi di [[venture capital]] e [[development capital]] (3-4 anni). L'analisi dell'effetto J-Curve è un importante per i fondi di secondario, fondi specializzati nel comperare da investitori quote di fondi di private equity.
| |||