J-Curve: differenze tra le versioni

Versione delle 11:42, 16 giu 2009

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{{F|economia|agosto 2007}}

[[Immagine:JCurve.jpg||thumb|500px|J Curve Effect]]

La '''J-Curve''' illustra l'effetto della [[illiquidità]] di un fondo di [[private equity]] sul suo NAV ([[Net Asset Value]]). Plottando su un grafico il ritorno del NAV annualizzato di un fondo di private equity rispetto al tempo (dal momento del lancio alla fine) si evidenzia un curva a "J": l'effetto J Curve.

La consuetudine di spesare le [[management fee]] e i costi di avviamento sul fondo crea un disallineamento dal [[valore di libro]] in aggiunta al fatto che gli investimenti "in perdita" manifestano i loro impatti prima (in senso temporale) dell'incasso dei proventi degli investimenti migliori, che devono essere mantenuti al costo storico e non prospettico in quanto illiquidi (international Venture Capital Association guidelines): il risultato è che un fondo avrà rendimenti negativi nei primi anni di vita (3-4 anni) per poi crescere esponenzialmente negli anni seguenti