Event study: differenze tra le versioni
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====Metodo dell'''event parameter''====
Un approccio alternativo, ma fondamentalmente equivalente alla classica metodologia ''two-step'', è noto come metodo dell'''event parameter'' ("parametro dell'evento", in [[lingua inglese|inglese]]). Questo approccio consiste nella stima di un modello dei rendimenti attesi:
::<math>R_{it}=\alpha_i+\beta_iR_{mt}+\gamma_i\mathbf{1}_{it}+\
dove <math>\mathbf{1}_{it}</math> è una variabile indicatrice uguale a 1 se la data ''t'' è ricompresa nel periodo dell'evento per l'impresa ''i'', zero altrimenti; i restanti parametri e variabili seguono la notazione usata sopra. Un'immediata applicazione dell'algebra della [[regressione lineare]] mostra come la stima del parametro <math>\ \gamma_i</math> corrisponderà al rendimento anomalo ''medio'' per il periodo dell'evento; intuitivamente, <math>\hat\gamma_i</math> corrisponde a una stima di quanto ''in media'' si deve accomodare il modello di mercato ordinario (<math>R_{it}=\alpha_i+\beta_iR_{mt}+\varepsilon_{it}</math>) durante il periodo dell'evento (quando la variabile indicatrice <math>\mathbf{1}_{it}</math> è diversa da zero) al fine di adattarlo al comportamento della serie storica dei rendimenti intorno all'evento. Il rendimento anomalo ''cumulato'', se la finestra temporale dell'evento ricomprende ''T'' giorni, sarà dato da:
::<math>CAR_i(0,T)=T\hat\gamma_i</math>
dove <math>\hat\gamma_i</math> denota la stima del parametro <math>\ \gamma_i</math> col metodo dei minimi quadrati. L'interpretazione dei risultati è identica al caso della metodologia ''two-step''. Un'esempio di un'applicazione del metodo dell'''event parameter'' è dato dal lavoro di Meulbroek (1992) sui profitti di ''insider trading'', tramite un ''event study'' intorno alle date in cui gli ''insider'' comprano e vendono azioni delle proprie imprese.
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