Convexity

La convessita' definisce il grado di curvatura della funzione prezzo V(i), si calcola come il rapporto della derivata seconda e la funzione stessa, a parole, e' la sommatoria della somma delle differenze dei tempi al quadrato moltiplicato per i singoli flussi e per il fattore di attualizzazione, tutto diviso la sommatoria dei valori attuali dei flussi. A differenza della convessita' la duration ha natura locale cioe' a variazioni del prezzo corrispndono variazioni infinitesimali del tasso di interesse quindi non si possono trarre delle conclusioni attendibili sul preszzo del titolo. La convessità aumenta con la duration,e parita' di duration, aumenta con la varianza dei flussi dal baricentro delle masse. La convessita' non ha un significato immediato di durata, ma semplicemente magiore è la convessita' maggiore è il rischio del prezzo al fattore convessita', maggiore e' l'errore insito nella duration.